我国国库现金快速上涨带来的两难问题内生推动国库现金管理制度改革，发达国家国库现金管理实践为我国国库现金管理制度改革提供了良好的经验，2006年6月5日我国财政部和人民银行联合颁布《中央国库现金管理暂行办法》，该办法明确了中央国库现金管理操作，即在确保中央财政国库支付需要前提下，以实现国库现金余额最小化和投资收益最大化为目标的一系列财政管理活动。该办法自2006年7月1日开始生效，标志着我国中央国库现金管理制度改革开始进入实质性阶段。然而，中央国库现金转为商业银行定期存款对货币市场会产生什么影响？作为货币市场主体的商业银行将如何受到国库现金存款的扰动？国库现金转存商业银行哪些问题值得中央银行公开市场操作的关注？这些都是国库现金管理制度改革需要重点解决的问题。对此，本文将构建国库现金转为商业银行定期存款的分析框架，讨论国库现金转为商业银行定期存款对货币市场的影响。
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