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    中国银行间回购协议市场

    摘要

    本文研究的是回购协议市场。对中国的金融机构来说,这是一项重要的短期融资来源。作为中国人民银行公开市场操作、管理国内流动性条件的工具,回购协议很有可能作为一种越来越重要的货币政策传导渠道。作者描述了中国回购市场上的特征。作者最开始集中于银行间市场,然后考察了它的最新发展及其对债券市场的影响。他们的研究显示回购协议在过去两年中利率更低波动更小,反而导致了金融市场上更大的风险性行为,在形成与应对这些发展趋势过程中,中国的政策制定在不断变化。

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    作者简介
    〔澳〕乔纳森·里斯(Jonathan Lees):笔者来自澳大利亚储备银行国际部。本章所表达的观点全为笔者的观点,与澳大利亚储备银行国际部无关。本章最后成稿于2017年4月21日。
    〔澳〕罗斯·肯德尔(Ross Kendall):
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