东亚经济体是否应该在外汇储备中增加亚洲货币资产？——基于中国的答案

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东亚经济体是否应该在外汇储备中增加亚洲货币资产？——基于中国的答案

作者：张斌出版日期：2011年12月
报告大小：1.17MB
报告字数：10682 字所属丛书：
所属图书：亚洲区域合作与国际储备货币体系...
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摘要

本文计算了2002年1月到2009年12月期间，以中国进口商品和服务篮子作为计价物的亚洲主要货币、美元以及澳元长期国债的真实收益率，发现美元长期国债的真实收益率在样本期内为负，低于日本、印度、韩国、新加坡、泰国等国家长期国债的真实收益率，更远低于澳大利亚长期国债的真实收益率，仅稍高于马来西亚长期国债的真实收益率。不仅如此，即便是从美元计价的名义收益率来看，美元长期国债收益率也仅稍好于日本国债，低于样本中的其他国家。从实现外汇储备真实财富保值增值的角度看，中国以亚洲国家和澳大利亚的资产替代美元资产更有吸引力。这样的替代同时也有助于实现国际货币体系的渐进改革、解决全球国际收支失衡以及推进东亚区域的金融与货币合作。这些发现从一个角度支持了樊纲、王碧珺和黄益平（2010）等提出的亚洲国家互持储备货币的倡议。

关键词：	外汇储备亚洲货币真实收益率东亚经济体

作者简介

张斌:张斌，中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员。作者感谢中国金融四十人论坛对这项研究前期基础工作的支持，感谢北京大学国际发展研究院王勋博士在计算数据方面提供的帮助。