本文建立了系统的计量模型，全面分析了宏观、用户、供给等因素对房地产企业的冲击影响，模型预测结果与国际经验相符，也与国家“十三五”规划预期的方向基本一致，主要结论：①按现有GDP增长水平，当前中国房价偏离度已回落到正常水平。预计2017年左右新一线城市住房价格增长率开始全面减缓，预测二线城市持续上涨截止时间2021年1月，基本符合“十三五”规划的城市化取向。②“十三五”期间GDP不低于6。5%的增长，住房房价预期升值率仍应保持与国家GDP增速同步，但逐步会从现在8%的水平向5。5%的水平过渡。若GDP增速持续低于6。5%，则房价升值预期下降，地产价格有很大的回调压力。③低利率和宽货币时代继续，对房价升值具有支持作用。④供给层面看，地价供给冲击不大，而“十三五”期间保增长，房地产税征收进程放慢，因此冲击平稳。从全球的经验看，开征房地产税不会导致房地产价格剧烈波动。⑤城市化人口户籍有了硬指标，两胎政策放开，但限制大城市过分膨胀，对二线城市人口的集中和房地产给了相当大的支撑。