中国资本回报率、实际利率与投资关系

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中国资本回报率、实际利率与投资关系

作者：王国刚出版日期：2016年09月
报告大小：1.53MB
报告字数：29661 字所属丛书：经济研究系列
所属图书：利率市场化改革与利率调控政策研究
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摘要

中国改革开放以来，投资对经济高增长发挥了直接而重要的作用。国内学者对于投资主导的增长模式是否可持续进行了广泛的争论，一些文献从劳动力转移角度论述了高投资、高资本回报率是中国经济增长的内生现象。在计算资本回报率的基础上，本文结合维克塞尔的理论验证投资和资本回报率与利率之差的关系，在实证方面支撑上述理论结论，同时，检验了投资与利率的关系。目前大部分关于资本回报率的研究从全局和地区角度展开，一些文献提示要素价格扭曲产生了效率损失，本文从行业角度重点观察资源型行业的资本回报率，并进一步挖掘这种差异是否对货币政策产生影响。基于理论研究和本文计算结果，本文得出当前投资主导的模式已面临拐点的结论。进行存量改革、消除行业资本回报差异是为了深化已有的工业化成果，本文最后对城镇化和全球化的对策也进行了探讨，这些措施都服务于进一步挖掘中国的潜在产出。

关键词：	投资关系资本回报率货币政策调控实际利率

作者简介

王国刚:1955年11月出生，江苏无锡人。1988年毕业于中国人民大学，获经济学博士。现任中国社会科学院金融硏究中心副主任，经济学教授，中国注册会计师。曾任“江苏兴达证券投资服务有限公司”总经理、“江苏兴达会计师事务所”董事长，“中国华夏证券有限公司”副总裁等职，主持了“青岛海尔”、“江苏春兰”等近40家企业的股份制改组、股票发行和股票上市工作。主要从事金融市场、公司金融和经济体制改革等问题硏究，曾参与中国《公司法》、《证券法》、《信托法》等法律法规及有关政策的研讨，主持和参加过20多项国家级和国际合作课题的研究，获得10多项国家级、省部级的教学奖和科研奖，被十几个政府部门聘为经济顾问，40多家企业聘为投资顾问。已发表《企业经济导论》、《现代货币银行学概论》、《银行经营管理学通论》、《股份经济学教程》、《中国证券业的理论和实务》、《中国企业组织制度的改革》、《资本市场导论》、《中国资本市场的培育与发展》等著作23部、论文260多篇。