各位专家学者：谈到中国资本的结构问题，我们都知道债券品种偏少是一个严重的表现。成熟市场国家债券与股票的比例，一般是75%∶25%，我们国家刚好倒过来，这个比例造成资本市经常性的剧烈波动和投机气氛严重，在这样一个认识下，发展债券市场是目前大家的共识，但债券市场的发展有一个着力点的选择问题。我觉得，这个着力点应该放在市场主体的责任能力和诚信建设上。没有责任能力，债权的清偿失去了保障，投资人不会来，不讲诚信，市场难以有持续的繁荣。其中责任能力说到底取决于发行主体的经营增长性，诚信状况则依赖于公司治理结构的科学和完善程度。如果深入思考一下的话，责任能力也与公司治理有很大的关系，因为科学合理的治理结构，本身就对发行主体价值创造有很大的促进作用，这个意思，上个月我在清华大学讲过，当时与会的多数是上市公司的高管人员，他们很认同。综合起来，通过在公司治理结构层面落实对债权人的责任能力，强化诚信意识，是债券 <<