本章基于企业家创新活动、创新利润、创新激励的互动关系，建立了一个内生经济周期模型。这一模型由企业家个体的决策行为产生波动。不同的创新反应弹性和产出弹性，产生出不同类型的经济周期。该经济周期模型与熊彼特基于企业家创新活动的经济周期模型不同，后者虽然认为创新会内生出经济周期，但他的分析未包括我们所认为至关重要的创新激励的因素。虽然本章的观点也认为，大规模企业家创新活动自身会导致此后的经济萧条，但我们是从创新活动、创新利润、创新激励的互动中得出这一结论的。这一完全内生化的经济周期模型对于熊彼特的创新周期理论以及其他有关经济周期模型将是一个很好的补充，使我们可以从经济增长过程本身来理解经济波动，为解释经济波动提供一个新的视角。本章的研究认为，营造好的产生大量企业家群体的环境，对于经济增长至关重要。
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