国内投资者通常希望中国的资本项目开放，因为这样可以购买在香港和美国上市的中国公司的股票，可以使资产分散以对冲人民币贬值的风险。发达国家的百姓有这个权利，为什么中国百姓不行？中国不少企业都在以贸易项目为名，从事的是资本项目下的投资活动，为什么家庭部门不行？从效率和公平的角度看，资本项目开放都应该作为经济改革的方向之一。最近宏观管理当局表态，要积极推进人民币项目自由兑换。这个消息本应该让人高兴才对，但回顾过去“人民币汇改”“钱荒”等一幕一幕，笔者认为，真正的资本项目开放是奢望。主要原因有悔改是块硬骨头，国内金融市场化改革是块更硬的骨头，资本项目开放眼前是块软骨头，软骨头会变成更大的硬骨头。
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