中国经济运行正处于一个艰难的调整周期。“艰难”不仅表现在经济上行乏力，表现在近年来经济结构调整、经济效益提高从而经济运行质量改善等方面的效果尚不尽如人意，而且表现在实体企业的融资成本还在上升，金融机构为自己服务的比重仍无降低，表现在各项金融深化改革举措难以落到实处。在急于寻求破解难局良方的争论中，一些人似乎又陷入了困境。毫无疑问，经济运行复杂程度和前行难度已大大提高，要走出这一难局，需要综合考虑各方面因素，在不引致经济金融大波动的前提下，充分发挥市场配置资源的决定性作用。笔者认为，“债券回归直接金融”应是一个可供选择的关键性举措。本章首先提出要走出间接金融体系的困境；然后探讨了“金融改革落到实处”要以何种机制实现；接着阐述了公司债券的五个方面功能；最后提出公司债券应回归直接金融。
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