文章探讨了三个问题,一是随着改革的推进及其效应的积累,一方面效率的改进和潜在生产能力的提高以及价格结构的调整,经济增长的资源约束暂趋宽松,另一方面,由于预算约束硬化,经济增长开始受到来自需求方面的约束,再加上预期因素的作用和国际经济波动的影响,中国的经济周期正从计划周期转向市场商业周期。二是认为相对于GDP比例的提高既可能是金融深化的标志,也可能是金融风险的征兆,金融风险集中表现在名义变量和符号经济的严重失衡上,但根子却在实质经济的结构和效率上,中国与东亚国家的区别在于,一是泡沫来得较早,二是泡沫没有胀大,金融风险处于潜在状态。三是从国际贸易、汇率政策和香港经济,讨论了外部冲击问题。
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