在经济转轨时期，特别是1990年以来，中国城镇居民消费行为发生了很大变化：城镇居民平均消费倾向急剧下降，从1991年的0。855降至2000年的0。796；城镇居民收入增长率从1992年的9。9%下滑至1997年的3。4%时，消费增长率则从15。4%下降到1。3%；同期，城乡居民储蓄仍以每年20%左右的速度高速增长。消费行为的这一变化形成了这一时期消费需求相对疲软之势。由于居民消费需求是经济增长的主要贡献因素，这直接影响到中国宏观经济运行态势和经济增长速度。为此，政府和央行采取了一系列扩张性财政、货币政策，包括增发国债以扩大政府支出、增加中低层居民收入、央行自1996年5月以来连续8次降息并开征利息税等，但到目前，消费疲软仍未走出低谷，城乡居民银行储蓄仍呈上升态势。究其原因，作者认为，这一方面可能存在政策的时滞，另一方面可能由于居民消费行为的变化有更深层的因素。探索这些深层原因是本文的主要目的。 <<