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双循环
2004年上半年以来，国际金融市场深受三个不确定性因素的影响：美国经济强劲增长的可持续性、美联储紧缩货币政策的可能性，以及恐怖主义威胁和伊拉克战争的持续性。
在宏观层面，美国经济增长带动主要发达国家经济普遍回升，极大提高了国际投资者的信心。在微观层面，伴随全球经济的普遍回升，公司盈利也得到很大的改善，投资者对投资风险的承受力在增强，一改前期对风险的规避态度，投资更为活跃。然而，强劲的经济增长带来了对通货膨胀的担忧，市场将纷纷预测美联储各方采用紧缩性货币政策，提高官方利率，从而带动全球利率的普遍上涨。持续的伊拉克战争以及全球石油价格的上涨对国际金融市场的走势也带来了极大的不确定性。这些因素的变化将对全球股市、外汇市场和资本流动产生重大的影响。同时也成为影响中国资本流动和人民币币值变动的重要外部因素。
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