2003年是中国经济的重要转折年。看来，中国经济已经告别自1997年以来的低速增长和通货紧缩阶段，进入了一个新的经济上行期。如何正确判断当前的经济形势并制定相应的经济政策，以确保中国经济的稳定增长是中国经济决策者所必须面对的巨大考验和挑战。财政政策不仅是宏观经济政策的重要组成部分，同时还担负着对社会收入进行再分配，对经济结构进行调整和提供公共产品等众多任务。在新的形势下，如何制定正确的财政政策同样是对财政部门和关心财政政策的经济学家的重大考验和挑战。高培勇博士精辟地指出：“与以往不同的是，今年的财政政策选择颇为艰难。这倒不仅仅是因为人们对当前经济形势‘热’与‘冷’的判断尚未明晰。更令人头疼的问题在于即便是看准了，意见一致了，选择起来也会左右为难，进退维谷。”522890本文将首先对中国目前的宏观经济形势进行必要的分析，并提供一个分析当前宏观经济形势的理论框架。第二节是对当前货币政策运用空间的讨论、第三节和第四节分别是对2003年财政政策的回顾和2004年财政形势的展望。