转轨以来,中东欧五国把握住了经济赶超的历史机遇,经济增长的表现有目共睹,但全球金融危机和主权债务危机的先后爆发拖住了中东欧国家经济增长的步伐。在经历了经济增长的最低谷之后,中东欧国家在2010年全部实现了经济正增长。伴随着经济增长的起伏,金融系统也在不断发展中寻求着金融结构的优化与调整,力图在经济增长中发挥更为高效的资源配置作用。
迄今为止,银行部门仍然占据着中东欧国家金融结构的主导地位,特别是在金融危机期间,中东欧国家银行主导的金融结构非但没有削弱,反而得到了进一步巩固和加强。但在后危机时代,为了获得经济增长所需资金的多样性,降低对西方(特别是西欧发达国家)资金的过度依赖,中东欧国家开启了面向“东方”(主要是中国)的经济增长战略转向,与此同时也逐步强化了中东欧国家内部的直接投融资行为。在此过程中,虽然银行主导的金融结构主体框架并没有发生改变,但银行提供的国内信用与银行资产所占GDP比重都有所下滑,反之股票市场却在经历危机期间的巨大滑坡后显现出增长的态势。
那么,究竟是什么原因导致了中东欧国家金融结构的变化?这种变化又如何影响了中东欧国家的经济增长?本部分将以全球金融危机为核心节点,以欧洲主权债务危机为重要影响因素,通过论证中东欧国家银行主导的金融结构形成与变化及其与经济增长之间的关系,对上述问题进行分析。
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