2018年,全球炼油业仍处于景气周期内,亚太和中东地区新建和扩建项目贡献了世界全部的新增炼油能力。尽管三大主要炼油中心加工收益同比有所下降,但由于新增炼能多为第四季度投产,对全年影响不大,加之2018年炼厂检修规模高于过去三年平均水平,且部分国家和地区炼厂开工率低下,仍支撑炼厂加工收益保持在健康水平。预计2019年全球炼油业迎来新一轮产能集中投产期,炼油能力将进一步加速增长。然而,由于IMO船用燃料油新规临近实施,为满足大量新增低硫燃料油和中间馏分油需求,全球炼厂需要做出提高加工量、新增二次装置、调整产品收率、调整原油结构等多重举措,将对炼油加工收益构成支撑,尤其对中质馏分油裂解价差构成支撑。
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