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    中国社会科学院国家高端智库首席专家,学部委员,学部主席团秘书长,研究员,博士生导师。先后毕业于中国人民大学、中国... 详情>>
李培林
    男,汉族,出生于1955年5月,山东济南人,博士,研究员,全国人民代表大会社会建设委员会副主任委员,中国社会科学... 详情>>

    2018年中国债券收益率曲线

    摘要

    2018年,我国由去杠杆进入稳杠杆阶段。受中美贸易摩擦、信用收缩等因素的影响,2018年我国货币政策整体中性偏宽松,监管环境边际趋缓,利好债市;下半年货币政策延续宽松,财政政策更加积极,目的在于缓冲信用收缩对经济的影响,但由于宽信用传导不畅,实际效果有待观察,经济仍面临一定的下行压力,债市收益率仍有一定的下行空间。2018年信用事件频发,投资者风险情绪偏低,信用利差整体压缩有限、低等级债券“牛市更牛”特征不在。在偏低的资金利率水平下,期限利差处历史较高水平,收益率曲线呈现陡峭化态势。海外市场,债券收益率普遍上行。美国国债受经济数据向好、通胀压力加大和美联储不断加息的影响,收益率总体攀升,中美利差(10年)亦降至历史偏低水平。美债收益率的不断上行,在一定程度上压制了我国国债收益率的走势;离岸债券市场受此影响更大,中资美元债收益率亦有一定幅度的上行。 <<
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    作者简介
    高占军:高占军,中信证券原董事总经理,哈佛大学访问学者,国家金融与发展实验室特聘高级研究员,中国债券论坛首席经济学家。
    曹巍:曹巍,中信证券固定收益部高级副总裁;王正国、张泽、霍飞鹏,均为中信证券固定收益部副总裁;崔莉莉、牛露莎、刘鹏和杨恩百,均为中信证券高级经理。
    王正国:王正国为中信证券固定收益部副总裁。
    张泽:张泽为中信证券固定收益部副总裁。
    霍飞鹏:霍飞鹏为中信证券固定收益部副总裁
    崔莉莉:崔莉莉为中信证券高级经理。
    牛露莎:牛露莎为中信证券高级经理。
    刘鹏:刘鹏为中信证券高级经理。
    杨恩百:杨恩百为中信证券高级经理。
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