国际社会对跨境资本(包括短期资本)流动是否需要监管意见尚不统一,支持监管与支持放松,甚至是取消监管的声音长期共存:一方面,随着经济增长的周期性变化而此消彼长,如经济平稳发展时期,主张跨境资本自由流动的观点通常居主流地位,而经济危机后主张对跨境资本流动加强监管的声音则往往会有所增加;另一方面,随着国家的不同而有所差异,发达经济体更倾向于消除资本管制、实现更大程度的资本自由流动,新兴市场经济体和发展中国家的立场则相对有所保留。虽然研究表明跨境资本流动促进了新兴市场经济体和发展中国家的经济增长(CésarCalderón和HaNguyen,2015),但这些国家仍倾向于对跨境资本流动进行监管。无论是否需要对包括短期资本在内的跨境资本流动进行监管,首先需要回答的是,跨境资本流动如何导致了金融风险甚至金融危机的产生。
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