2023年4月11日，中国建银投资有限责任公司和社会科学文献出版社在北京共同举办“《中国投资发展报告（2023）》发布会暨全球货币紧缩的影响与应对研讨会”。这是中国建投研究院连续第12年发布《中国投资发展报告》。

　　《中国投资发展报告（2023）》是“投资蓝皮书”系列年度报告之一，也是中国建投投资研究院向社会推出的年度研究成果。报告旨在对上年度中国投资行业与市场进行盘点和回顾，对本年度中国投资发展进行预测和展望。

　　《报告》指出，中央经济工作会议提出，稳健的货币政策要精准有力。在2023年经济弱复苏背景下，如果没有出现高通胀，央行紧货币的可能性不大，因此，对于利率债，债券收益率的表现可能是震荡上行，但幅度有限。对于信用债，整体违约风险是下降的，但流动性风险可能上升，尤其是地产债，信用利差可能随着收益率整体上行而扩大。

　　利率债方面，2023年上半年，我国经济修复仍可能经历波折，中央经济工作会议提出，积极的财政政策要加力提效，同时偏宽松的货币政策保驾护航。《报告》预计，上半年会继续加强对结构性工具的使用，向市场投放充足的流动性。债券收益率将有望回落，这将利好债市，预计10年期国债收益率将在2.70%~3.05%区间波动。下半年，随着经济逐渐复苏，需求增加，债券收益率将反弹，10年期国债收益率中枢或在3.0%~3.3%区间。

　　信用债方面，2023年，随着经济微观主体的活力恢复，企业投融资意愿提升，有利于信用债特别是产业债一级市场回暖。由于严控隐性债务新增的监管趋势不变，预计城投债供给量仍将维持较低水平。高等级信用债供给量较2022年将有所回升。需求方面，预计理财规模将重新回到扩张路径上，这对高等级信用债的需求形成支撑。但经济重启后，市场风险偏好提振，A股市场和信贷投放将吸引更多资金，流动性淤积在银行间市场的可能性较低，预计2023年票息资产供需严重失衡的现象将得到缓解。

　　违约风险方面，预计2023年违约风险将呈现收敛态势。不过，2022年，境内债券市场展期规模显著上升，说明企业资金链仍然紧张，信用风险并未实质减缓。展期债券的后续兑付存在较高的不确定性，房地产和城投领域的尾部风险需要重点关注。

　　（参见《投资蓝皮书：中国投资发展报告（2023）》 p75～77，社会科学文献出版社2023年4月）