2023年4月11日，中国建银投资有限责任公司和社会科学文献出版社在北京共同举办“《中国投资发展报告（2023）》发布会暨全球货币紧缩的影响与应对研讨会”。这是中国建投研究院连续第12年发布《中国投资发展报告》。

　　《中国投资发展报告（2023）》是“投资蓝皮书”系列年度报告之一，也是中国建投投资研究院向社会推出的年度研究成果。报告旨在对上年度中国投资行业与市场进行盘点和回顾，对本年度中国投资发展进行预测和展望。

　　《报告》指出，2023年，美联储继续加息，这将使美股继续承压。在经历2022年大跌之后，美股的风险并未彻底释放。从估值水平看，当前美股的估值与历史平均水平基本相当。美股的跌幅一要看经济衰退深度，二要看衰退期间政策能否及时转向。考虑到此轮衰退或非深度衰退，美股可能在2023年第二季度衰退压力上升时承受来自盈利的压力而回调。如果下半年通胀回落促使宽松预期升温的话，就有可能促使市场尤其是成长股率先反弹。报告预测，2023年美元暴力加息将缓和，三季度可能会停止加息。

　　美元方面，美国经济衰退压力和美联储加息速度放缓将使强势美元缺乏有力支撑，但是美元不太可能出现暴跌，因为美国利率仍处于相对高位，同时，经济增长情况才是决定一国货币政策的主要因素，2023年全球经济低迷，特别是与美国相比欧元区经济衰退的压力更大，会对美元指数形成一定的支撑走势，不会出现持续下跌的情况。未来决定美元逆转的动力很可能来自中国。从目前中国经济恢复和美联储预期节奏来看，2023年下半年或是美元彻底转弱的契机，在此之前不排除美元还会走强。

　　《报告》指出，美元加息导致新兴市场国家的债务违约风险陡增，输入性通胀压力巨大，这给新兴市场和发展中国家的经济造成损害，严重阻碍新兴市场国家经济复苏。2023年，面对美联储加息和国内高通胀，新兴市场国家将继续加息，这将为汇率水平普遍较低的新兴货币带来更大的支持。目前，美元的实际有效汇率高于历史水平。如果美国的通胀水平得到有效控制，美联储加息速度将放缓甚至停止，强势美元可能就会难以支撑。美元疲软有助于新兴市场货币回升，从而缓解新兴市场央行的压力。

　　（参见《投资蓝皮书：中国投资发展报告（2023）》 p21～22，社会科学文献出版社2023年4月）