新三板市场定位于服务创新型、创业型、成长型中小企业，在服务民营经济、中小企业发展中发挥了重要作用。中关村作为新三板市场的发源地，其园区内企业持续、健康、稳定发展将对全国新三板企业起到一定的示范效应。因此，对中关村新三板企业的研究，将有利于探索资本市场服务科技创新型企业，对于进一步发挥资本市场对科技创新的助推作用具有重要意义。

截至2019年12月31日，中关村新三板挂牌企业数量为1190家，占全国新三板总数的13。29%，在全国新三板企业数量排名中位居第二，仅次于广东省。其中，中关村新三板创新层企业数量为90家，位居全国第一。从市值情况来看，2019年中关村新三板企业总市值为3400。05亿元，位列全国第一。

从经营情况来看，受挂牌企业数量减少的影响，中关村新三板企业总营业收入和净利润均呈现下降趋势，但持续经营的中关村新三板企业业绩亮眼，2018～2019年1035家持续经营企业在2019年的营业收入和净利润分别为2051。21亿元、87。53亿元，同比增长6。53%和21。95%，说明持续经营企业整体规模和质量在不断提升。

从研发情况来看，2019年披露研发费用的中关村新三板企业中有370家企业为高研发强度企业，占比42。92%，同比增加2。9个百分点，说明宏观基本面的下行并未影响企业的研发进程。中关村新三板头部企业通过增加研发投入，提高了核心竞争力。

从融资情况来看，中关村新三板挂牌企业通过定向增发实际募集资金37。40亿元，通过发行公司债募集资金55。10亿元，在整体新三板市场债券融资不活跃的情况下，中关村新三板企业的债券融资表现也优于其他区域。但是企业融资规模依旧不容乐观，需加大融资支持力度。

从区域对比情况来看，2019年在整体宏观经济持续下行的背景下，各主要区域新三板企业整体业绩呈下滑态势，但整体业绩的下降主要是企业数量减少所致而非持续经营企业业绩下滑。但相对其他区域，中关村园区企业仍具有较强的竞争优势。

整体来看，2019年受宏观经济形势影响，中关村乃至全国新三板企业的整体经营业绩都受到一定程度的影响，但其中不乏营运状况稳定、业绩持续上涨、研发投入力度加大的高成长性企业。但我们仍要注意到中关村新三板企业在发展过程中面临的融资难、融资贵问题及创新质量不高的问题。

针对中关村新三板企业在发展过程中面临的融资难、融资贵问题，我们可以从拓宽直接融资渠道和间接融资渠道两方面入手。在拓宽直接融资渠道方面，一是建议全国中小企业股份转让系统充分抓住新三板改革契机，建立并完善优胜劣汰的市场机制、提高新三板企业整体质量，进而提升新三板市场流动性，提高企业直接融资比重和融资效率，切实做到服务创新型、创业型、成长型中小企业。二是建议北京市政府成立专项政策基金，用于投资科技含量高、市场潜力大，但经营暂时出现困难的企业，通过政策扶持中关村新三板企业发展。在拓展间接融资渠道方面，一是建议对民间组织创新的金融产品进行适当比例的补贴。二是建议政府鼓励企业创新融资模式。三是建议相关政府部门积极推动对中小企业普惠性金融支持措施的切实落地，解决中小企业的融资难、融资贵问题。

针对创新质量不高的问题，一是建议中关村新三板挂牌企业可以依托高校、科研机构和技术服务机构等外部资源进一步提升企业创新能力，提高企业创新产出的质量。二是建议北京市相关政府部门减少不必要的申请及审批程序，加快专利审批进度，使企业尽快享受研发带来的收益，激发企业创新活力。

针对中关村新三板企业实际税费负担过高的问题，建议相关政府部门对节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料等战略性新兴产业给予一定程度的税费优惠，引导此类行业发展壮大，并在中关村区域形成行业聚集效应。